基金组合只是工具，是为理财目标服务的，所以你得先明确自己的理财目标，包括：投资期限、收益预期和风险承受能力

比如，我在设定【三王定投】组合时，预设的理财目标是：

投资期限：至少3年以上，必要时可以持有5-7年，以确保达成预期收益率时才退出

预期收益：年化10%-30%，

因为偏股/股票型基金波动很大，所以收益预期应该是个区间，而不可能过于精确，毕竟买入时机和卖出时机对最终收益率的影响都很大

风险承受能力：

这个指标可以用最大回撤量化，指基金组合理论上在最极端情况下可能给投资者造成的最大浮动亏损，

因为考虑到这个组合是给定投准备的，所以允许它的有高回撤，只要不超过50%就行。

②设定基金优选范围：

市场上的基金根据投资理念，分为主动管理和被动管理，因为我个人认同中国国内股市的基金经理，通过主动管理，是能够获得超越市场平均水平回报率的，所以选择的是主动型基金构建【三王定投】组合。

接下来是根据投资方向分类，基金主要可以分为货币、债券、混合和股票这四类。

我们想追求年化10%以上的回报率，根据各类基金的历史平均回报率水平，只能选择偏股混合，以及股票型这两类，才有可能达成目标收益率水平。

至于最大回撤目标，只要不是选择行业主题基金，和专攻成长方向的基金经理，基本上一轮熊市下来，回撤超过50%的概率很低。

大家可以发现，走到这一步，就需要你对公募基金的基础知识，以及市场上可以选择的基金产品有一定了解了。

③优选对比基金产品

在框定的选基范围内，先选定一批比较中意的基金产品，然后逐支查看分析，优中选优，最终确定搭建组合使用的基金品种。

这一步是最需要耐心，也是最费时间的，比如【三王定投】组合，从投资理念到最后选定3支基金产品，简道君翻看了接近200支待选品种，用了3个多月时间才最终完成。

这一步推荐使用：韭圈APP，开一个年度会员，效率会提高不少。

它里面提供了很多工具，其中的【目标寻基】功能，

可以帮助我们先通过【年化收益率】，【最大回撤】，粗选出符合条件的基金产品。

比起挑选被动管理型基金，主动型基金把产品挑选出来之后，还需要查看背后基金经理的数据，以及他所管理的同类型其他基金，表现是否一致。

比如【三王】组合，子基金选择了韩创管理的【大成睿景灵活配置】，那就一定要去看看他管理的其他同类型基金，比如【大成国企改革】、【大成新锐产业】的持仓是否一致，股票仓位配置比例是否有大的区别。

正常情况下，主动管理型基金经理同类产品的持仓基本应该一致，最终收益率不同主要是仓位差距，以及调仓时各基金产品不可能同时进行而导致的，但不会差距太大，正常情况下1年内的差距应在5%之内。

所以不用太在意是否选到了基金经理名下业绩最好的产品，只要你在投的产品，比最佳产品差距在5%之内，都是正常的，说不定过段时间调仓差异也会让你持有的产品变成业绩最佳的。

④构建组合，进行数据回测，反复调整

把基金优选好之后，就可以进行组合数据回测了，这个回测会做很多次，因为大概率不会第一次选到的基金组合起来就能让你刚好满意。

比如你准备构建一个3支基金的组合，大概率备选的品种有20支，在这20支挑选3支的组合就会有很多种，慢慢回测，才能选到其中最优的组合方式。

组合回测，可以用韭圈工具——【组合回测】实现

我们通过调整基金品种，以及不同基金产品的资产配置比例，得到组合，让【工具】给我们生成这个组合，历史上各区间段的收益率走势图，最大回撤，以及组合内各基金产品的相关系数分析等数据。

这样就能够看出哪只基金帮助组合降低了回撤，或者贡献了主要收益，然后逐步优化调整，最终形成你认可的，满足收益——风险目标的组合。

⑤完成组合构建，输出策略。

经过不断地调试，组合最后被你构建了出来，需要注意的是，该组合大概率是你在历史行情中能够找到的，表现非常优秀的投资组合，

因为构建组合的过程实际是事后站在上帝视角，穿越历史去拟合优选的，这就会存在过度拟合的问题，尤其是时间周期越短，过度拟合的问题越严重。

如果你选择的组合历史周期仅仅只包含了牛市阶段，那大概率会低估它的风险；而如果只包括了熊市阶段，则可能大幅度低估其收益，所以最好要包含一轮牛熊周期（股市是5-7年，债市是1-3年）。

但由于我国开放式基金2002年才开始有第一支，绝大部分基金产品运作历史不超过5年，所以单靠历史收益回测，很难有效描述基金组合在面对各种行情时的表现，也不具备太强的中短期业绩预测效果。

这一点大家要保持清醒认知，所以，在基金组合构建好，并投入实盘资金运作后，还需持续跟踪，在不满足投资逻辑和理财目标的情况下进行灵活调整。

关于基金组合，使用实盘资金投入后，未来如何跟踪调整，下一节来讲！

申明：

文章提及的投资标的，仅供参考，非推荐买入，理财有风险，投资需谨慎！

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